同時にロング・ポジションとショート・ポジションを取り、一時的な価格の歪が合理的な価格に収斂する仮定で利益をあげる。
代表例として、本来の合理的な価格から乖離している割高な債券をショートし、割安な債券をロングする債券アービトラージがある。