ヘッジファンドクルーク

ヘッジファンドなど投資会社、米財務省のTALF運用拡大措置を歓迎

FRBが創設したTALFの運用拡大措置が米財務省によって発表されたことで、今後、同制度を利用する投資家が増加する見通しだ。【22日 ダウ・ジョーンズ】

TALF（Term Asset-Backed Securities Loan Facility）は、クレジットカード・ローンや自動車ローン、学生ローンの消費者ローンを参照債権（担保）として発行されたトリプルA格のABS（資産担保証券）の購入資金を投資家にノンリコース（非遡及型融資）で融資するもので、先週の17日に1回目の融資の受け付けを開始したばかりだ。

今回のTALF拡大措置では、従来のTALFの適用対象となるトリプルA格のABSは、2009年1月1日以降に組成された新規の証券だった。だが、今回の変更によって、2009年以前のABSも適用対象に含まれることになった。

この発表を受けて、資産運用規模が1.3兆ドルを超す米資産運用会社ブラックロック（BlackRock）は、TALFに参加する意向を明らかにしている。また、プライベートエクイティ（PE）ファンドのアセント・キャピタル（Accent Capital）のマンスール・ゴーリ（Mansoor Ghori）社長も「TALFの訴求力が増した。政府は正しい方向に向かって大きな前進を見せた」と最大級の賛辞を寄せている。

市場参加者は、今回の改正TALFは、2年近く銀行のバランスシートに塩漬けされていたABS証券の売買を再活性化するのに役立つだけでなく、その結果、消費者信用の拡大につながると見ている。

FRB（米連邦準備制度理事会）は、傘下のニューヨーク連銀が19日に発表した1回目のTALFの受付状況によると、申し込みは合計で47億ドルに達した。しかし、今後はこの利用規模は最終的には1兆ドルに達すると見られている。

政府は昨年11月に初めてTALFの創設を発表、それ以来、改良を加えてきており、先週18日に、FRBはTALF適用対象を拡大。新たに、住宅所有者が住宅ローンの返済遅延が起きたときに返済を継続できるよう住宅ローン会社が提供するアドバンスローンや、営業用資産に対するローンとリース、自動車リース、自動車業界向け以外のフロアプラン・ローンを参照資産に証券化したトリプルA格のABSを追加している。

一方、財務省も今回の拡大措置で、従来のRMBS（住宅ローン担保証券）だけではなく、トリプルA格のCMBS（商業用不動産モーゲージ担保証券）もTALFの適用対象資産に加えている。


Dow Jones
23 Mar 2009 21:17 GMT =
DJ US Expansion Of TALF Program Likely To Draw More Investors