ヘッジファンドクルーク

中国政府系ファンド、プライベート・エクイティ市場への参入相次ぐ

中国の政府系ファンドによる国内外のプライベート・エクイティ（PE）市場への参入が相次いでいる。

今月に入って、中国の全国社会保障基金（NSSF）は、国内証券会社2社が設立した人民元建ての新規PEファンド2本に投資することを決定。関係筋によると、運用資産額750億ドルを誇るNSSFが国内PE市場に参入することにより、同国のPE市場に流入する資金は過去最大となるという。

また、運用資産額2,000億ドルを誇る中国投資有限責任公司（CIC）は今月、米大手PE運用会社ブラックストーンの株式をIPOの一環として9.3％取得。CICは先月も、米J.C.フラワーズと共同で設立する40億ドル規模のPEファンドに約80％相当の32億ドルを拠出することが明らかになっている。

中国政府系ファンドのPE市場への参入が相次いでいるのは、昨年、PE市場に関する法律が施行されたことが影響している。新法において先進国のPE市場の規制を踏まえたルールが明文化されたことにより、当局によるPE市場への規制が大幅に緩和された。

新法によって、運用に関与するジェネラル・パートナー（GP）と資金を出資のみのリミテッド・パートナー（LP）の役割と責任が明確化された。従来、運用に関与できないLPを敬遠していた中国の金融機関もLPのメリットに注目し、LPとして投資するようになったと考えられる。今回のNSSFとCICのPEファンドへの投資は、いずれもLPとして資金を拠出しているので、基本的にファンドの運用には関与しないという。

Dow Jones
Beijing Fund Will Take Private-Equity Plunge